從大蕭條時期開始，美國鋼鐵工業就面臨著低價外國鋼鐵的涌入。在現任總統的關稅制度下，美國正以一次性的貿易案例進行反擊并獲勝。但隨著華盛頓特區努力控制總統的關稅權力，業內人士擔心關稅可能會下降，并再次讓美國鋼鐵制造商面臨進口不斷增長的風險。 這就是為什么關稅會對Nucor、美國鋼鐵、AK鋼鐵和Steel Dynamics等行業巨頭產生重大影響的原因。而這可不僅僅只是與鋼鐵價格有關。

　　多年來，鋼鐵進口一直是美國鋼鐵企業的一大不利因素。2014年，進口達到4020萬噸的近期高點。該行業面臨的問題是，它認為進入美國市場的鋼鐵是以低于成本的價格出售的，這種做法被稱asp60手鐲為傾銷。而它也一直在用貿易案件進行反擊，解釋說外國政府不公平地補貼了本國的鋼鐵行業。美國鋼鐵行業贏得了這些官司，導致2015年和2016年鋼鐵進口量顯著下降。

　　然而，2017年進口有所回升，增長了15%，達到3450萬噸。這一增幅可能是美國鋼鐵市場表現強勁，以及外國生產商希望趕在美國政府長期威脅的關稅之前出口兩者共同作用下形成的。不過，這一方向的改變顯然令該行業感到擔憂

　　美國總統于2018年年中開始征收關稅，對進口鋼材征收25%的關稅，幫助遏制了這一勢頭，去年進口下降11%，至3080萬噸。需求增加和進口減少為美國鋼鐵行業2018年帶來了約600萬噸的新增產量。

 　　不過，更近美國一些大型鋼鐵企業的CEO紛紛造訪華盛頓，敦促國會議員維持關稅制度。例如，美國鋼鐵公司首席執行官David Burritt在關稅聽證會上對參議員們說，“現在不是眨眼的時候。”他警告稱，即便是我們更親密的貿易伙伴，也可能成為其它不公平定價鋼材的渠道。很容易得出的結論是，美國鋼鐵企業喜歡這些關稅，因為它們保護了美國市場，并允許鋼鐵公司將鋼鐵價格維持在高位。

 　　在CNBC更近的一次采訪中，Nucor公司的Ferriola被問到有關價格的問題時。他以熱軋帶鋼為例解釋說，在實施關稅時，鋼鐵價格確實上漲了，但后來又回落到關稅之前的水平以下。他表示，就價格而言，2018年強勁的經濟遠比進口下降更為重要。

　　這觸及了鋼鐵企業面臨的核心問題。鋼廠是大型結構，運營成本很高。 這些成本并不會隨著生產的不同而成比例地變化——僅僅是啟動一個軋機就會帶來巨大的成本。然而，一旦這些成本得到了補償，鋼鐵廠就可以獲得非常高的利潤。雖然價格很重要，但產量和利用率更是鋼鐵企業CEO非常關注的問題。

 　　對美國鋼鐵公司(U.S. Steel)和AK Steel等嚴重依賴高爐的公司來說，情況尤其如此。這些鋼廠的成本往往高于Nucor和Steel Dynamics以電弧爐為核心的工廠。電弧爐比傳統的高爐技術更靈活。如果產量下降，美國鋼鐵和AK Steel等公司可能很快陷入財政困境。

 　　Nucor公司的Ferriola在上述引述中指出了這一問題，當時他說，進口減少使美國鋼廠受益了600萬噸新增產量。從另一個角度來看，2017年進口占美國市場的32.6%，但2018年僅占28.3%。這一降幅意味著美國鋼鐵企業正在生產更多的鋼鐵。 更多的鋼鐵生產意味著更高的利用率，利潤自然隨之而來。

 　　這一點至關重要，因為像Nucor，Steel Dynamics和美國鋼鐵這樣的鋼鐵企業正在開始建造新的設施，并讓一度關閉的鋼鐵廠重新投入運營。預計需求的增長將保持該行業的高利用率，從而帶來強勁的盈利能力。

　　但這同時也意味著產能正在上升。如果取消關稅，增加進口，那么新增產能將成為另一個不利因素。 新的產能可能有效地將關稅損失變成雙重打擊。